В связи с этим аналитики ЕАБР допускают дальнейшее повышение ключевых процентных ставок в государствах – участниках Банка до конца текущего года. Самым главным макроэкономическим отчетом предстоящей недели станет, пожалуй, отчет по росту ВВП США в третьем квартале. Это уже шестая к ряду неделя роста российских индексов. Особенно выделяется рост долларового РТС на фоне рекордного укрепления рубля. Учитывая, что рост экономики продолжается, хоть и слегка замедлился, рубль должен оставаться сильным. Так что велика вероятность, что в конце этого — начале следующего года процентная ставка вырвется выше 8,5%, то есть обзор торговли октябрь 2021 года будет на 1% выше, чем сегодня.
И чипы, и контейнеры, и поставки энергоносителей — это все решаемые задачи. «Мы по-прежнему считаем, что транспортно-логистические затруднения и всплеск цен на сырье — по своей сути временные явления, а не структурные изменения. Россия и Казахстан вне зоны риска, учитывая их сравнительно невысокий уровень долга и наличие значительных резервов. Доходности десятилетних американских гособлигаций вновь превысили 1,5% на фоне ожиданий сворачивания программы количественного смягчения в США и сместившихся на 2022 год прогнозов ФРС по поднятию ставки.
Рост розничной торговли в октябре замедлился до 4,1% – Росстат
Дорожает продовольствие, в том числе из-за снижения урожая отдельных культур и возросших цен в мире. Россия и Казахстан – вне зоны риска, учитывая их сравнительно невысокий уровень долга и наличие значительных резервов. Эти факторы ведут к росту доходностей облигаций развивающихся стран, что в среднесрочной перспективе может стать триггером проблем с долговой устойчивостью.
Более того, Байден заявил, что в пакет законов о бюджетных стимулах вряд ли включат повышение ставки корпоративного налога, и это приносит огромный оптимизм на рынки. На наш взгляд, рынок уже готов к такому развитию событий, поэтому разговоры все эти разговоры не мешают ему лететь все выше и выше (рис. 6). В четверг мы узнали, что президент Турции Эрдоган все-таки добился от своего центробанка понижения ставок. Они показали, что темпы роста экономики еврозоны начали резко замедляться, так что начало четвертого квартала будет крайне слабым. Такая динамика в основном связана с нехваткой рабочей силы в строительной отрасли и ростом цен на сырьё.
Макроэкономический обзор от команды InvestFuture за торговую неделю 18-22 октября 2021 года
Наиболее ярко проявляются риски для рынка недвижимости и IT-сектора, но фундаментально речь идет о долгосрочном структурном сдвиге в КНР. Однако в ближайшие месяцы эффекты ценового ралли окажут проинфляционное влияние и сдерживающее воздействие на производство. Мы не думаем, что ценовая спираль будет раскручиваться и дальше.
Во многом это результат сильного роста спроса в условиях холодной зимы и жаркого лета, а также форсирования перехода к зеленой энергетике и, возможно, спекулятивной торговли. Численность занятых в октябре, как и месяцем ранее, составила 72,3 млн человек, превысив уровень октября 2019 г. По данным Сбериндекса, темп роста потребительского спроса в октябре замедлился до 13,7% г/г после 15,4% г/г в сентябре (в номинальном выражении).
Евразийский банк развития представил макроэкономический обзор за октябрь 2021 года
Президент Франции Эммануэль Макрон считает, что скачок цен на энергоносители будет долгосрочным. А правительство Франции решило заморозить цены на газ до конца 2022 года. Министры энергетики стран ЕС проведут внеочередное заседание 26 октября для обсуждения этого вопроса. Производство алюминия — энергоемкий процесс, а мир сотрясает энергетический кризис, так что, скорее всего, цены на этот металл продолжат оставаться на высоких уровнях.
Минэкономразвития отчиталось о текущей ситуации в российской экономике. Октябрь – ноябрь 2021 года
Напомню, во 2 квартале темпы роста были значительно выше — 7,9%. При этом товарный экспорт вырос на 43,8% до $343,3 млрд на фоне сильного роста мировых цен на многие сырьевые товары российского экспорта и обновления ими многолетних максимумов. Темпы роста корпоративного кредитования в сентябре ускорились с 0,7% месяцем ранее до 1,6%, что значительно выше среднемесячного темпа с начала года (+0,9%). По пояснениям Банка России, снижение связано в том числе с отрицательной переоценкой ценных бумаг (главным образом ОФЗ) на фоне роста ключевой ставки.
Макроэкономический обзор Евразийского банка развития. Октябрь 2021 г.
- Особое внимание привлекло беспрецедентное ралли на рынке газа, стоимость которого в Европе в сентябре была почти в пять раз выше, чем до пандемии.
- Многие ждали, что уже 23 октября будет объявлено о дефолте компании, так как в этот день исполнится месяц её просрочки по выплате процентов.
- Акции американской криптобиржи Coinbase с начала октября в моменте росли на 40%, хотя все еще не достигли уровня своего апрельского IPO на бирже NASDAQ.
- Среди ста крупнейших мировых торговцев Словения и Камбоджа значительно поднялись в мировом рейтинге торговли товарами в 2020 году, главным образом благодаря своим производственным секторам, которые хорошо интегрированы в региональные цепочки поставок.
- В целом за 9 месяцев показатель увеличился на 3,0% г/г (+5,7% к 9мес19).
В целом за 9 месяцев показатель увеличился на 3,0% г/г (+5,7% к 9мес19). 4.В октябре потребительский спрос продолжил рост стабильными темпами после всплеска в предыдущие два месяца, вызванного разовыми выплатами населению. Вместе с тем по итогам 10 месяцев выпуск остается ниже как уровней прошлого года, так и уровней двухлетней давности (-2,9% г/г и -1,3% соответственно). Уставный капитал ЕАБР составляет 7 млрд долларов США. Евразийский банк развития (ЕАБР) — международная финансовая организация, осуществляющая инвестиционную деятельность на евразийском пространстве. В России мы ожидаем увеличения ключевой ставки в октябре на 0,25–0,5 п.
Чистая прибыль компании за 9 месяцев 2021 года выросла в 5,5 раза. Инвесторы обратили внимание на акции золотодобытчиков на фоне растущей инфляции по всему миру. На российский рынок продолжает позитивно влияет ценовая конъюнктура на мировых сырьевых площадках.
Макроэкономический обзор ЕАБР. Октябрь 2021
Первое заседание Рабочей группы Арктического совета по устойчивому развитию (Sustainable Development Working Group — SDWG) под председательством России прошло октября в гибридном формате в Москве. Авторы исследования отмечают, что восстановление торговли проходит успешнее всего в Азии и хуже в регионах, которые зависят от экспорта природных ресурсов. Эксперты дают оптимистичные прогнозы по процессам, связанным с восстановлением мировой торговли, которые во многом зависят от успешности вакцинации от коронавируса. Экспорт товаров из наименее развитых стран в 2020 году снизился на 12%, в то время как экспорт коммерческих услуг сократился на 35%.
При этом по комментарию Росстата, рост промышленного производства в сравнении с периодом до начала пандемии COVID-19 составил 3,2% (сентябрь 2021 года к сентябрю 2019 года). В связи с этим мы допускаем дальнейшее повышение ключевых процентных ставок в государствах – участниках Банка до конца текущего года. Сохраняются проблемы с поставками товаров, инфляционные ожидания населения остаются повышенными. На динамику процентных ставок в развивающихся странах в значительной степени воздействует усиление инфляционных рисков. Особое внимание привлекло беспрецедентное ралли на рынке газа, стоимость которого в Европе в сентябре была почти в пять раз выше, чем до пандемии. Основной вклад в рост инвестиций по отношению к 2019 г.
Аналитики Евразийского банка развития (ЕАБР) представили Макроэкономический обзор за октябрь 2021 года.
- По итогам девяти месяцев 2021 года выпуск легковых и грузовых автомобилей по-прежнему демонстрирует двузначные темпы роста (+20,5% и +40,8% соответственно).
- Инвесторы снова беспокоятся об инфляции, а индекс доллара снижается и толкает цены на товарных рынках вверх (рис. 11).
- Отметим, что по данным Банка России, объем внешнего долга страны по состоянию на 1 октября 2021 года за год увеличился на 5,7%, составив $489,2 млрд.
- Что касается производства стройматериалов, то они демонстрирует умеренные темпы роста (в том числе и керамические кирпичи, однако по итогам девяти месяцев данная позиция показывает сокращение выпуска на 3,3%).
- Отметим, что влияние на курс рубля могут оказывать решения Банка России в области денежно-кредитной политики.
Процессы восстановления торговли после пандемии уже различаются в зависимости от стран и регионов. Экспорт товаров особенно пострадал от тридцатипроцентного падения цен на топливо, поскольку на топливо и продукцию горнодобывающей промышленности приходится около половины товарного экспорта наименее развитых стран. При этом товарооборот Китая, крупнейшего экспортера товаров в 2020 году, составил 13% от общего объема мировой торговли по сравнению с 12% в 2019 году. Несмотря на точечные улучшения, в большинстве регионов и стран мира показатели торговли упали в 2020 году из-за пандемии. Так, во втором квартале 2020 года торговля услугами сократилась на 30% по сравнению с падением на 23% для товаров за тот же период.
В свою очередь, кредитный портфель физических лиц увеличился на 437 млрд руб. Объем кредитов нефинансовым организациям вырос на 451 млрд руб. Что касается прочих показателей банковского сектора, то размер его активов за месяц вырос на 1% до 114,5 трлн руб.
Если ФРС примет решение сократить выкуп ипотечных облигаций, это может вызвать дальнейший рост ипотечных ставок и “остудить” рынок жилья. Кстати, в США много говорят о высоких ценах на жильё. Но всего неожиданнее, что Evergrande на этой неделе все-таки заплатила по своим облигациям, хоть и со значительным опозданием.
Экономисты ВТО прогнозируют уверенный рост мировой торговли, результаты которого в значительной степени зависят от роста ВВП и дальнейшего развития пандемии. По мере того как предприятия приспосабливались к новым условиям труда, а в последнем квартале 2020 года начался выпуск вакцин, объем торговли товарами восстановился на 1% по сравнению с его уровнем до пандемии в четвертом квартале 2019 года. Они связаны как с развитием пандемии, так и с ситуацией в мировой экономике, в том числе с угрозой замедления роста Китая и влиянием цен на углеводороды на промышленное производство в Европе. Еврокомиссия отмечает риски закрытия предприятий в ЕС из-за роста цен на энергию и хочет усилить надзор за рынками газа и угля, чтобы остановить спекуляции энергией.
2.Наибольший вклад в октябрьское ускорение внесли добыча полезных ископаемых, где продолжается восстановление в условиях планового ослабления ограничений ОПЕК+ и роста добычи газа; а также торговля, что связано, в том числе, с ростом экспортных поставок газа на фоне роста мировых цен. Объемы экспорта и импорта товаров в первом квартале 2021 года выросли до новых высот в Азии и вернулись к уровню, существовавшему до пандемии, в Европе и Северной Америке, но отстали в более бедных, менее промышленно развитых регионах, таких как Африка и Ближний Восток. Инвесторы снова беспокоятся об инфляции, а индекс доллара снижается и толкает цены на товарных рынках вверх (рис. 11). Главным драйвером роста, конечно, стало решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США одобрить запуск первого регулируемого криптовалютного ETF-фонда. Экономика региона продолжает страдать от роста цен на энергоресурсы. В первой половине октября Банк России опубликовал предварительную оценку платежного баланса страны за девять месяцев 2021 года.
Его цена опускалась ниже $2900 за тонну, но, скорее всего, это временно. Вообще же на британский рынок давит перспектива повышения ставок Банком Англии. Одна из причин — рост напряженности между Великобританией и Францией. Все эти громкие премьеры помогают Netflix наращивать число подписчиков (рис. 9)
